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大型企業應當如何制定企業的股權退出價格呢?股權不僅需要制定給出的機制,更應該制定有效的退出機制,退出機制是股權保護和維護企業平穩發展的有效措施,企業尤其是大型企業應當如何制定股權的退出價格呢?
第一,大型企業股權退出價格制定時應注意回購期權的分類和收回。
1.已行權的員工持有公司的股權,具有公司的股東資格。應在合同中提前約定已行權的員工離職后,公司可按照固定的價格回購其所持有的股權。公司上市后,不再回購。
2.已經成熟未行權的期權,若員工離職時,有權決定是否行權,公司再針對情況進行回購。員工選擇行權的,公司應該按照約定的價格進行回購。
3.未達到行權標準的期權,公司應全部回購,放入公司股權激勵的期權池內。
第二,大型企業股權退出價格制定時應注意對于合伙人股權分期成熟與離職回購股權的退出機制,是否可以寫進公司章程?
在實際操作中,工商局通常都要求使用工商局提供的章程模板,股權的這些退出機制很難直接寫進公司章程。但是,合伙人之間可以另外簽訂協議,約定股權的退出機制;公司章程與股東協議盡量不沖突;在股東協議中另行約定,如果公司章程與股東協議相沖突,以股東協議為準。
第三,大型企業股權退出價格制定時應注意股權回購價格。
1.已成熟未行權或已行權的,定價一般按照公司的及凈資產計算收購價格。
2.未成熟期權定價:沒成熟的期權不存在回收問題,因為這部分期權仍歸公司所有,員工沒有達到行權條件,因此公司可以直接放回期權池。
第四,大型企業股權退出價格制定時應注意合伙人退出時,該如何確定退出價格?
如何確定退出價格?一個是退出價格基數,一個是溢價/或折價倍數。按照合伙人買股權的價格的一定溢價回購、或按照持股比例可參與分配公司凈資產或凈利潤的一定溢價,也可以按照公司最近一輪融資估值的一定折扣價回購。至于選取哪個退出價格基數,不同商業模式的公司會是不同的。
大型企業股權退出具體回購價格的確定,要以公司具體的商業模式為基礎,既讓退出合伙人可以分享企業成長收益,又不讓公司有過大現金流壓力,還預留一定調整空間和靈活性。只有完善的退出機制和良好的給出機制相結合,才是一套完整的股權激勵制度,才能最大程度的激發企業員工的積極性,發揮出股權激勵的作用。
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