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對(duì)于工程類企業(yè)，想要留住人才，必須要有下手段，很多企業(yè)承諾給員工什么多少工資，卻很少使用期權(quán)來留住員工，因?yàn)樾∑髽I(yè)不敢用，也不知道該怎么去用？

期權(quán)是一個(gè)好東西，就像一把雙刃劍，用好就好，用不好是賠了夫人又折兵。而期權(quán)也是激發(fā)企業(yè)活力的重要手段，期權(quán)激勵(lì)跟其它形式的激勵(lì)手段相比，有哪些優(yōu)勢(shì)？

比如說，孫挺今年28歲，在上海一家公司做工程師，每月工資3.5萬(wàn)元，年末還有5萬(wàn)元左右的獎(jiǎng)金。能力好被獵頭看上，挖他過去當(dāng)技術(shù)總監(jiān)，發(fā)展前景很好，創(chuàng)業(yè)才一年，但在最近的一輪融資中估值達(dá)到10億，折合每股10元，估計(jì)要三年后才能上市。這家公司給他的條件是月薪3萬(wàn)元，沒有獎(jiǎng)金，但有120萬(wàn)股公司期權(quán)，其中四分之一的期權(quán)在報(bào)到上班后馬上生效，剩下的在未來三年里每過一年生效四分之一，這樣3年后全部生效。這些期權(quán)都是10年后到期，行權(quán)價(jià)是公司最近的股權(quán)估值，也就是每股10元。換句話說，他在未來10年里，隨時(shí)可以選擇行權(quán)已經(jīng)生效的期權(quán)，按10元價(jià)購(gòu)買公司股份。

對(duì)于孫挺來說，這是頭一回面對(duì)股票期權(quán)，還搞不太懂。到底該怎么看待這些期權(quán)的價(jià)值呢？他們聽說過好多人因?yàn)楣酒跈?quán)而發(fā)大財(cái)?shù)模恢榔渲械牡览?。尤其是，如果去參與創(chuàng)業(yè)，孫挺的月薪要降到3萬(wàn)元，這個(gè)新公司到底前景如何？值得為這些期權(quán)而冒險(xiǎn)跳槽嗎？

為什么他們不采用獎(jiǎng)金或者股票激勵(lì)呢？

獎(jiǎng)金當(dāng)然適合成熟的傳統(tǒng)行業(yè)，但不適合前景不確定的新興產(chǎn)業(yè)。一方面，剛創(chuàng)業(yè)的公司既無(wú)收入又無(wú)利潤(rùn)，哪里有錢發(fā)獎(jiǎng)金！另一方面，這樣的公司將來前景不確定，要孫挺放棄目前舒適的工作和穩(wěn)定獎(jiǎng)金，去冒險(xiǎn)加入創(chuàng)業(yè)公司，如果只是給他固定的獎(jiǎng)金，那么，即使公司做成功了，他也就最多得到固定的獎(jiǎng)金，而假如公司今后失敗，他就會(huì)失去一切。

因此，如果只是獎(jiǎng)金承諾，孫挺所冒的風(fēng)險(xiǎn)跟他最好結(jié)局下的所得是不對(duì)稱的。不確定性太大的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新環(huán)境下，基于獎(jiǎng)金的激勵(lì)難以激發(fā)創(chuàng)業(yè)活力。

所以，激勵(lì)安排里必須有股權(quán)，讓孫挺直接分享公司的成功，把他的收獲跟所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)匹配起來，也把新加入的骨干跟股東的利益捆在一起聯(lián)動(dòng)，使大家齊心協(xié)力。

但問題是，到底是直接給股權(quán)還是給期權(quán)呢？

一、區(qū)分期股激勵(lì)與期權(quán)激勵(lì)

有個(gè)老板參加過一個(gè)培訓(xùn)班，里面講到期股激勵(lì)，平時(shí)也聽朋友談起期股激勵(lì)，他聽了半天也沒明白期股到底怎樣操作，希望我們給他講一講期股激勵(lì)是怎么回事。今天我們就給大家講講什么是期股激勵(lì)，期股激勵(lì)如何操作。

很多人對(duì)期股是不是期權(quán)可能抱有疑問，在此說明一下，我們不知道這個(gè)老板所參加的培訓(xùn)班對(duì)期股是如何定義的，因?yàn)槠诠蛇@個(gè)概念并不是一個(gè)法律概念，在管理學(xué)界也沒有一個(gè)一致的界定，不同的培訓(xùn)老師所講的期股可能不是一個(gè)含義，比較混亂。有的人可能直接把期權(quán)說成期股了。當(dāng)然期權(quán)和期股不是一個(gè)東西。我們前幾期有專門講過期權(quán)激勵(lì)，大家可以去回顧一下期權(quán)激勵(lì)是怎么操作的。

二、五個(gè)操作要點(diǎn)、了解期股模式

我們現(xiàn)在來談?wù)勂诠?。期股模式的操作要點(diǎn)主要有五個(gè)。首先，公司和員工約定在將來某一時(shí)期內(nèi)以一定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量的公司股權(quán)或股份。這個(gè)環(huán)節(jié)和期權(quán)很相似，期權(quán)也是事先約定的。但是，有些方面和期權(quán)不同，比如出資，期權(quán)在授予的時(shí)候是不需要出資的，只有在行權(quán)的時(shí)候才需要出資。而員工作為激勵(lì)對(duì)象在被授予期股的時(shí)候，就需要先以現(xiàn)金方式出資認(rèn)購(gòu)期股?，F(xiàn)金出資的這部分實(shí)際上是虛擬股，認(rèn)購(gòu)的部分被類似于期權(quán)?？梢岳斫鉃樘摂M股加期權(quán)的模式。

其次，員工權(quán)利是核心。激勵(lì)對(duì)象取得期股之后，沒有投票權(quán)和處置權(quán)，只有分紅權(quán)和配股權(quán)等經(jīng)濟(jì)權(quán)益。員工只出一部分錢，激勵(lì)對(duì)象可以按照全部的期股數(shù)量進(jìn)行分紅，不是按照出資的部分分紅。

權(quán)利確定之后，第三點(diǎn)是，員工只出了部分的錢，剩余的錢則可以用分紅的錢來補(bǔ)上。所以，也有人稱為分紅回填股。如果分紅的錢不夠就另外拿錢來補(bǔ)。

第四點(diǎn)是，在約定的時(shí)間內(nèi)付完錢之后，雖然取得了所有權(quán)，但是無(wú)法馬上轉(zhuǎn)讓，有一定的鎖定期，比如鎖定一年或二年。鎖定期滿之后，激勵(lì)對(duì)象就可以取得股權(quán)的完整權(quán)利了，可以在工商部門進(jìn)行股東變更登記并轉(zhuǎn)讓自己的股權(quán)。

給大家講一個(gè)案例，2015年A設(shè)備有限公司，打算對(duì)20名的中高管做股權(quán)激勵(lì)，采取了期股模式。

期股方案擬定如下，首先，公司以凈資產(chǎn)5000萬(wàn)進(jìn)行定價(jià)，拆分為5000萬(wàn)股，拿出500萬(wàn)股對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)，比如，王副總拿到了50萬(wàn)股，需要出資50萬(wàn)元進(jìn)行購(gòu)買。但這筆錢對(duì)他來說有一定困難，所以采取了期股模式，首期只要支付30%的購(gòu)股款，也就是15萬(wàn)元，就可以享有50萬(wàn)股的分紅。剩余的35萬(wàn)元分五年以分紅到的錢來支付，如果五年內(nèi)分紅的錢超過了35萬(wàn)，超過的部分王副總可以領(lǐng)走。如果沒有35萬(wàn)元，剩余的部分，由他自己另外出資補(bǔ)足。

在購(gòu)股款全部支付完畢之后，并且鎖定一年后，王副總的股權(quán)才能進(jìn)行工商登記，也就是在第六年才能進(jìn)行登記。另外，如果王副總在五年之內(nèi)離職了，那就按他出的錢原價(jià)回購(gòu)股權(quán)。如果是五年之后離職的，可以按照當(dāng)年的凈資產(chǎn)把股權(quán)賣給公司。比如，當(dāng)年的凈資產(chǎn)為6000萬(wàn)的話，那他的股權(quán)就可以賣60萬(wàn)元，增值了10萬(wàn)。

通過這個(gè)方案，我們可以看出第五點(diǎn)，期股的模式呢，其實(shí)比較長(zhǎng)期，你看前面幾年，員工是沒有分紅的，因?yàn)槟玫降姆旨t都回填回去了，只有在回填之后才可以有分紅。所以對(duì)員工的鎖定期更長(zhǎng)一些。還有一個(gè)好處就是員工的出資金額要求比較低，員工只要付小部分的錢，就擁有了全部的股權(quán)。

他的優(yōu)點(diǎn)也是他的缺點(diǎn)，因?yàn)槊磕攴旨t的錢又回填回去了，所以員工沒有拿分紅回去，沒有現(xiàn)金激勵(lì)，短期的激勵(lì)性比較差。

期股激勵(lì)利弊同存，一家企業(yè)要不要采取期股激勵(lì)，還要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況和員工的情況來實(shí)際分析。沒有最好的，只有最合適的。

當(dāng)然，有很多公司直接給股份，尤其是還只是計(jì)劃創(chuàng)立或剛剛創(chuàng)立的公司，那時(shí)公司估值不高，給骨干團(tuán)隊(duì)每人一些干股未嘗不可。

可是，對(duì)于像邀請(qǐng)孫挺的這樣已經(jīng)取得一些成功的新公司，估值已經(jīng)10億，每股10元，那么，如果白給孫挺20萬(wàn)股，這等于是在他還沒做出業(yè)績(jī)的時(shí)候，就給他200萬(wàn)元股權(quán)，其他高管和現(xiàn)有股東怎么會(huì)同意呢？況且，即使通過孫挺的努力、將來股價(jià)翻倍達(dá)到每股20元，孫挺只會(huì)得到200萬(wàn)元的額外收益，這當(dāng)然讓孫挺冒的風(fēng)險(xiǎn)得到一些補(bǔ)償，但激勵(lì)還不一定夠。所以，直接給股份對(duì)股東、對(duì)孫挺可能都不是很理想的安排。

你可能會(huì)說，為什么是白給，為啥不要求孫挺出價(jià)買股份呢？好吧，要孫挺按每股10元買20萬(wàn)股，現(xiàn)在就掏腰包200萬(wàn)元，你會(huì)愿意嗎？即使孫挺有足夠的資金，他也不一定愿意除了放棄自己在手的工作外，還讓自己不僅承擔(dān)公司失敗的風(fēng)險(xiǎn)，而且讓自己200萬(wàn)元的積蓄也去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

相比之下，前面說到的員工期權(quán)方案就沒有這些問題。給孫挺的120萬(wàn)股員工期權(quán)分3年生效，而且行權(quán)價(jià)是10元，所以，不是白給他，而是只有在他加入后公司做得很成功、使每股價(jià)格超過10元以后，孫挺才能得到額外收益，這顯然是完全基于業(yè)績(jī)的獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)于孫挺來說，他今天不需要支付任何期權(quán)價(jià)格，但如果未來10年里公司每股價(jià)格翻倍到20元，他就能從每股得到10元收益，120萬(wàn)股等于1200萬(wàn)元的額外獎(jiǎng)勵(lì)，這比直接給他20萬(wàn)股的股份要好5倍，激勵(lì)高多了！

員工期權(quán)操作細(xì)節(jié)

我們?cè)倏纯磫T工股票期權(quán)的一些細(xì)節(jié)。這種期權(quán)跟一般交易所交易的期權(quán)基本一樣，差別在于這是公司直接給員工發(fā)放的激勵(lì)，員工不會(huì)為此支付期權(quán)費(fèi)用，但得到在到期日之前以事先約定的行權(quán)價(jià)認(rèn)購(gòu)公司股票的權(quán)利。也就是，這是一種認(rèn)購(gòu)期權(quán)，孫挺現(xiàn)在無(wú)需支付費(fèi)用，但如果公司將來每股價(jià)格超過10元的行權(quán)價(jià)，超出的部分就是他在未來賺的；而如果公司不成功，股價(jià)跌破10元，那么，孫挺的這些期權(quán)就會(huì)一文不值。

那么，有哪些操作細(xì)節(jié)值得記住呢？

首先是期權(quán)的期限，這個(gè)很重要，期限越長(zhǎng)（到期日離現(xiàn)在越遠(yuǎn)），期權(quán)就越有價(jià)值。比較典型的行權(quán)窗口為10年。但是，如果孫挺因?yàn)槭毐唤獬蛘咦约簭墓巨o職，那么，還沒有生效的期權(quán)就自動(dòng)作廢，已經(jīng)生效的期權(quán)必須很快行權(quán)。這些期權(quán)顯然要跟任職緊密掛鉤。

其次，公司授予孫挺期權(quán)時(shí)，行權(quán)價(jià)一般鎖定在授予期權(quán)當(dāng)天的股價(jià)，或者之前一些天內(nèi)的平均股價(jià)。因?yàn)檫@家公司還沒有上市，沒有每天或每周的股價(jià)，所以，只能根據(jù)最近一輪的融資估值，也就是每股10元；其它情況下，也可能由第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)給出公允估值，或者根據(jù)收入的倍數(shù)來估價(jià)。當(dāng)然，行權(quán)價(jià)也可以低于最近的股價(jià)，比如低于10元，但如果行權(quán)價(jià)被鎖定很低，則在會(huì)計(jì)上這個(gè)差價(jià)要被算到當(dāng)年的員工薪酬成本，會(huì)降低公司當(dāng)年的利潤(rùn)，而且孫挺得到這些期權(quán)后當(dāng)年可能要為低于10元的那部分行權(quán)價(jià)繳納個(gè)人所得稅（因?yàn)槟堑扔谑枪局苯铀湾X給孫挺）。所以，幾乎所有公司都不愿意把行權(quán)價(jià)設(shè)定在低于當(dāng)時(shí)股價(jià)的水平上。一旦鎖定，行權(quán)價(jià)在期權(quán)有效期內(nèi)不再變動(dòng)，董事會(huì)批準(zhǔn)的特例除外。

由于孫挺的期權(quán)行權(quán)價(jià)等于當(dāng)下的股價(jià)，這種期權(quán)對(duì)公司的當(dāng)下成本為零（因?yàn)槿绻⒓葱袡?quán)，孫挺得不到任何好處，行權(quán)價(jià)跟目前的股價(jià)一樣），不影響當(dāng)年的公司盈虧。到孫挺行權(quán)認(rèn)購(gòu)股票時(shí)，公司才把那時(shí)的股票價(jià)格跟行權(quán)價(jià)之間的差額記為成本。比如，如果五年后孫挺在股價(jià)為40元時(shí)行權(quán)，那么，他只需付10元即可買到價(jià)值為40元的股票，每股凈盈利30元，因此，公司那時(shí)入賬的成本為每股30元，120萬(wàn)股期權(quán)等于3600萬(wàn)元成本。

最后，為確保孫挺不會(huì)拿到期權(quán)后就“逃跑”，所以，要給他一個(gè)期權(quán)逐步生效的過程。比如，前面說了，孫挺一報(bào)到上班，四分之一的期權(quán)（30萬(wàn)股期權(quán)）立即生效，之后三年里每年又生效四分之一。但是，在他工作三年后，對(duì)公司足夠投入，在公司的實(shí)際股權(quán)利益也夠多了，不用擔(dān)心他跑路。

當(dāng)然，有些公司把期權(quán)的授予跟員工的業(yè)績(jī)掛鉤，表現(xiàn)好就多給期權(quán)，否則就不給或者少給。尤其是，孫挺是去做高管，那么，也可能另行約定：如果公司股價(jià)未來一年翻倍到20元，孫挺再多得到20萬(wàn)股期權(quán)等等。這種額外期權(quán)的獎(jiǎng)勵(lì)條件可以多種多樣，也可以基于公司收入、總利潤(rùn)等來約定。這些往往會(huì)通過具體談判實(shí)現(xiàn)，因人而異。

第一，對(duì)于成熟的傳統(tǒng)企業(yè)，跟業(yè)績(jī)掛鉤的獎(jiǎng)金制度可以足夠激勵(lì)管理層和員工。原因是成熟行業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)低、不確定性小。第二，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)文化的培養(yǎng)需要期權(quán)激勵(lì)。新興產(chǎn)業(yè)，尤其這些行業(yè)里新創(chuàng)立的公司，未來風(fēng)險(xiǎn)很高，為了實(shí)現(xiàn)公司和高管、員工之間的激勵(lì)兼容，股權(quán)必須是激勵(lì)機(jī)制的核心元素。再就是，對(duì)于新創(chuàng)立的公司而言，直接授予員工股份可能對(duì)股東和員工都不理想，更好的雙贏安排是給予員工期權(quán)。硅谷過去的發(fā)展和中國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的成功都證明了期權(quán)激勵(lì)的有效性。 

其實(shí)，現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)者也想給團(tuán)隊(duì)分錢，但是苦于找不到方法，甚至之前分錢不當(dāng)帶來一系列問題。小編專注于股權(quán)激勵(lì)培訓(xùn)課程、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、員工激勵(lì)機(jī)制（合理化分錢制度建設(shè)）9年時(shí)間，有不少案例和經(jīng)驗(yàn)，提供股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)、招人、留人、激勵(lì)人等問題的解決方案，可加指導(dǎo)老師微信mayi8746，還可為您發(fā)送值3980元的《員工動(dòng)力系統(tǒng)工具包》。