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投資人來了,拿多少錢?還有分多少股?企業融資時創始人如何保持自己的絕對控制權?
站在律師的角度來講一定要投資人的實際出資,應避免勞務、資源、技術出資,盡量避免拿“干股”不過知識產權可以作價出資。
因為勞務、資源、技術這些東西都需要創業者自己去組織,但是最看重的還是投資人的錢。
投資人來了好幾個怎么分配股權?比如說滴滴至少就有好幾十個投資人。就是投資人越多越好,占的股越低越好,只要保證自己一股獨大就行了。
投資人也好,自己也罷,每一輪估值多少,給投資人多少,就是一個藝術決定,沒有那么多客觀衡量,尤其是早期的創業公司。
像唯品會,相對來說控制的比較好,B輪以后,創始人還控股63.73%,上市以后創始人還有45%點多。
A輪融資創始人持股比例為70.27%;
B輪融資后創始人持股比例為63.73%;
上市后,創始人持股比例為45.71%,投資人共同持股比例為32.52%;
在我們的法律里面,有很多工具來避免股權的稀釋,比如調整估值就是其中的一種。
如果你的投資人給你估值10個億,你可能那些權益就要給到他,如果估值5個億,你的那些權益就可以不給他。
可以通過權力的釋放和利益的交換,來保持這些比例上的一致性。
接下來重點來說控制權。股份不斷被稀釋如何保證對公司的控制權?
1、在投票權上做文章
比如螞蟻金服的有限合伙
有限合伙是什么意思?這種制度天然地容許表決權和經濟權分離。
合伙人里面有一個GP(普通合伙人),一個LP(有限合伙人)。GP的概念就是說,我在公司可以只占1%,再是投票權我說了算,不需要在做別的約定。這就是有限合伙企業的特點。
所以說通過這樣的安排,雖然馬云在螞蟻金服上市前只有8.8%的股權,但是實際公司大小事務還是他說了算!
2、股票全委托
適用于未上市的公司。比如說京東沒上市之前,劉強東就把投資人的股票權都集中到了自己名下,雖然股份只有18.8%.但是投票權卻又51.2%。
劉強東之所以能做到這一點,那是因為京東在上市之前已經做的不錯了,所以很多投資人愿意追他.
所以在2013年京東在融資就說過,你要投錢可以,但是要和我簽一個授權書,你投資進來以后,所有的投票權全部給我,不然你們就不要進來,就是這么牛。。
所以在融資早期,投資人往往向創業者要很多保護權利,要投票權,控制權,否決權等等。
等你快要上市時,創始人反而就變得強勢了,因為你的股票馬上就要漲,所以這時候創始人開什么條件,投資人都會接受。
當然在你提條件時先問問自己有沒有底氣,也不是所有的公司都敢這樣做的,敢這樣做的一般都是好公司!
總結:
我們在講絕對控制的時候,最重要的還是公司要有足夠的資本和條件去和投資人談這些東西。
所以有限合伙,一致行動,投票委托權都能做到控股,希望對你有所幫助!
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