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大家想要知道大型企業(yè)激勵價格是如何定價的么?不要走開,請看一下幾種方式:
第一種定價方法:免費,員工無償取得
比如:竹子之前寫過的明星電纜,早在上市前的2003年到2008年就實施了5次股權激勵,都是免費贈予員工(相當于創(chuàng)始人把自己的錢送給員工),并附加工作5年的條件。
直到上市前的2010年股權激勵,才讓員工按凈資產價格購買,且不再附加5年的條件。免費,有好也有不好吧。
前期如果公司不分紅也看不到上市希望,員工拿了股權也沒感覺,而員工的股權不用花錢,離職退股也不會覺得可惜。
明星電纜第一批參加股權激勵的6人中,有3人在2年后離職退股了。
但是,這種方式留下來可能更多是忠實員工。
比如:明星電纜上市后事故多發(fā),四位董事于2013年相繼失聯(lián)(部分離世),大股東于2016年被判行賄罪,但除了第一批獲股權激勵的三人離職以外,早期股權激勵的員工大部分都留到現(xiàn)在。
如采用免費贈予的方式,竹子建議設計好獲贈股權的附加條件。
另外,免費也有創(chuàng)始人免費贈予或由公司承擔成本兩種方式。
明星電纜是由創(chuàng)始人免費贈予其他員工;而小米給雷軍的99億股份由公司承擔成本,相當于其他股東一起送給雷軍價值99億元的股份。
第二種定價方法:按注冊資本定價
按注冊資本定價的意義是:員工與創(chuàng)始人按同樣價格獲得股權。
員工與創(chuàng)始人的差別在于:創(chuàng)始人獲得的股權可能是50%,而員工獲得的股權可能是0.5%;而且創(chuàng)始人有控制權等各種權力,員工只有財產權無其他權力。
要不要采用注冊資本定價,取決于創(chuàng)始人的態(tài)度。
如果公司無法按凈資產計價,也還沒獲得融資,意味著公司還沒被投資人認可或投資人給的估值過低公司不愿意接受,這種情況下按注冊資本定價對員工而言是比較安全的,畢竟公司能獲得多少估值還沒經市場驗證,未來的前景是不確定的。
如果已經獲得融資后還按注冊資本定價,比如竹子寫過的有車以后,如此舍得對創(chuàng)始人也是一種考驗吧。
可附加一定的條件,如有車以后約定三年分期成熟。
第三種定價方法:按凈資產價值定價
對于重資產的企業(yè),按凈資產價值定價是比較市場化、比較公平合理的定價方式,員工進入和退出都按凈資產定價也比較容易操作,不易發(fā)生糾紛。
在竹子之前寫過的案例中,在公司上市前采用凈資產價值定價的公司包括:
明星電纜上市前的那次股權激勵就按凈資產價值定價,且不附加任何條件。
周黑鴨2012年6月實施的股權激勵,由投資人按凈資產價格給員工持股平臺轉讓股權,遠低于融資估值。
但周黑鴨并不是傳統(tǒng)的重資產公司,而更接近輕資產公司,他們的產品賣得比別人貴,應已包含品牌溢價在內的無形資產價值。
如果凈資產沒體現(xiàn)品牌價值等無形資產價值,而按凈資產價格做股權激勵,對員工而言是較大幅度讓利。
六個核桃2010年準備上市前的股權激勵,價格略高于上一年的凈資產價格。不清楚上一年至實施股權激勵期間公司資產是否已增值,也不清楚凈資產是否已計算無形資產價值在內。
六個核桃也不是傳統(tǒng)的重資產企業(yè)。
華為的后期股權激勵,也采用凈資產價格。
對于重資產企業(yè)而已,采用凈資產價格定價,相當于按現(xiàn)在的市場價格進行等價交換,可不附加條件。
比如B按凈資產價格購買A公司的股權,B現(xiàn)在要付款卻不清楚A公司的資產會不會存在大坑,所以從合理角度不應該給B附加條件,而應該給A附加條件。
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作者:mayi8746,九年團隊激勵、合伙人制度建設經驗。
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