本文转载自深圳证券买卖所网站

      持久以来
，“新股炒作”一向为市场高度关注
，不少中幼投资者忽视股票根基面
，盲目跟风
，参加炒作
，最终的了局是高位套牢
，损失惨沉
。投资者肯定要警惕炒作新股的风险微风险
，服膺理性投资理想
。深交所对炒作行为始终维持着高压态势
，对涉嫌违法违规的异常买卖行为进行沉点监控
，并执行严格的监管措施
。

伤痕累累的“炒新”

      近年来
，新股“高刊行价、高市盈率、首日高涨幅”的三高景象一向为市场高度关注
，而首日后股价持续走低则成为新股的普遍景象
。据统计
，2010年以来深市共有575只新股上市
，首日均匀涨幅32.96%
，截至目前已有515只跌破首日收盘价
，跌破比例达89.57%
。其中首日收盘涨幅100%以上的股票共34只
，已有33只跌破首日收盘价
，均匀跌幅为45.87%
，最大跌幅达70.15%；首日收盘涨幅50%至100%之间的股票100只
，已有98只跌破首日收盘价
，均匀跌幅为38.29%
，最大跌幅达70.62%
。

      2009年7月以来
，上市首日停牌2次的新股共21只
，已有18只跌破首日收盘价
，均匀跌幅为23.42%
，最大跌幅达62.15%；上市首日停牌3次的新股共2只
，均跌破首日收盘价
，跌幅别离为61.46%和62.22%
。例如
，上市首日停牌3次的“涪陵榨菜”
，上市首日以25.12元开盘
，盘中股价最高涨至48元
，较刊行价最高涨幅达243%
，随后陆续两个买卖日跌停
，截至2012年1月6日
，盘中股价最低跌至13.27元
，较首日最高价着落达72%
。首日追高买入的投资者险些全线“套牢”
，35元以上买入的投资者吃亏面高达99%
。

      深交所金融创新尝试室统计数据显示
，新股上市首日买入者重要是幼我
，10个买卖日后超过六成吃亏
。以创业板为例
，2009年10月底至2011年10月底
，上市首日幼我投资者买入金额占比高达95.06%
，其中10万元以下幼我投资者买入金额占比为22.77%
，100万元以下幼我投资者买入金额占比为62.48%
。2009年10月底至2011年10月底
，创业板、中幼板首日买入的幼我投资者10个买卖日后吃亏比例别离为64.25%和57.18%
，其中创业板、中幼板10万元以下幼我投资者吃亏比例别离为64.62%和57.49%
，创业板、中幼板100万元以下幼我投资者吃亏比例别离为63.63%和56.45%
。

深交所缜密监控炒作行为
，违规后果很严沉

      为有效遏造过度炒风格险
，深交所成立了一整套严格的监管机造：一是凸起沉点
，加大对短线大户和游资的规范和监管力度
，并成立了沉点账户专项治理造度
，对部门蓄意炒作、涉嫌把持的账户执行沉点监控；二是对以大笔申报、陆续申报、高价申报、虚伪申报或频仍申报等伎俩影响股票价值或买卖量的账户
，执行精确进攻
，采取蕴含限度买卖等措施；三是加强后续买卖监管
，强化信息披露
，执行出格停牌造度
，警示市场风险
，遏造持续炒作；四是强化证券商对客户买卖行为的治理职责加强投资者风险教育
，疏导投资者行为
，遏造沉大异常买卖行为产生
，对蓄意拉抬股价涉嫌把持的投资者
，急剧有效地上报证监会查处
。

      个别投资者忽视股票根基面
，为追赶投契利润
，热衷进行高度投契性的短线炒作
，甚至不惜选取虚伪申报、涨停申报、大笔申报、陆续申报和撤销申报等方式引起股价大幅异常颠簸
，诱导中幼投资者跟风染指并以此牟利
。这种买卖行为已经涉嫌违规
，后果很严沉
。自2009年以来深交所已先后对9个账户执行了限度买卖措施
，其钟装陈某某”、“徐某某”等5个账户的现实节造人或操作人已受到证监会处罚
，其余部门账户目前在查处过程中
。因而
，投资者务必充分意识到违规买卖的风险微风险
，切莫以身试法
，肯定要设置理性投资的观点
，合法合规参加证券买卖
。

设置持久、理性、价值投资理想

      随着监管的逐步美满和监管机构积极推动上市公司以分红等大局回报投资者、疏导持久资金入市等行动的逐步执行
，理性投资将具备越发坚实的基础
，其优势必将逐步显露
。脱离上市公司根基面的炒新
，无论其股价短期内若何暴涨
，始终要受到其内涵价值的约束
，最终回归理性价值
。中工国际、拓国电子、川润股份、涪陵榨菜等股票的爆炒及随后的大幅着落都验证了这一点
。新股的价值评估和市场定价受公司业绩、净资产、成长性、行业定位和市场情况等多种成分影响
。投资者应仔细阅读招股说明书、上市公司有关布告、汇报
，同时还可利用参与上市公司“路演”等机遇
，尽量获得最直接、最靠得住的信息
，据此对公司经交易绩、行业特点、发展远景和潜在风险进行分析
。若是投资者获守信息渠路较少或自己专业分析能力有限
，综合参考专业机构对新股上市买卖的估值定价分析
，也不失为一个明智之举
。投资者应该“以史为鉴”
，当真分析公司的根基面
，切忌盲目炒作
，谨记理性投资
。

（本栏目文章仅为投资教育之主张而颁布
，不组成投资建议
。投资者据此操作
，风险自担
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